Fuga de capitales brasileros hacia Punta del Este tras el triunfo de Lula

La victoria de Lula da Silva por 52% a 48% sobre Flávio Bolsonaro tuvo una consecuencia inmediata en Uruguay: los asesores que trabajan con grandes patrimonios brasileños empezaron a recibir llamadas.

Matías Ruvira, director de RVA, contó a El Observador que el resultado generó «mayor interés» y «muchos contactos», aunque aclaró que eso no se traduce de inmediato en inversiones. Anticipa un proceso gradual. Martín Ruiz, de Guyer & Regules, sostiene que la residencia fiscal uruguaya será cada vez más elegida por brasileños, que miran al país como alternativa desde hace unos cuatro años. Contó el caso de un cliente que, tras esperar otro resultado, planea salir fiscalmente de Brasil.

El principal atractivo, según Ruvira, es el régimen de tax holiday para quienes se mudan a vivir a Uruguay. En la práctica, las rentas financieras de fuente extranjera no tributan en el país durante 11 años: el año de la residencia fiscal más diez ejercicios adicionales.

El empujón desde Brasil no es nuevo. En 2023, Lula y su ministro de Hacienda, Fernando Haddad, firmaron la Medida Provisoria 1.171, que cambió la tributación de las inversiones y sociedades de residentes brasileños en el exterior, con alícuotas de hasta 22,5%. Entonces, Javier Otegui, de Guyer & Regules y Grant Thornton Uruguay, comparó las consultas con la «primera ola de argentinos». Ruiz espera ahora que el nuevo gobierno profundice los ajustes fiscales que incomodan a los grandes patrimonios.

Alejandro Arechavaleta, presidente de la Cámara de Comercio Uruguay-Brasil, habla de un «interés inusual» y un «enorme flujo» de inversiones brasileñas en los últimos cuatro años, que «debería mantenerse». Dice que procesos frenados por la elección podrían reactivarse.

Conviene medir la dimensión real. Las fuentes consultadas no ofrecen cifras de capital que salga de Brasil ni de montos que lleguen a Uruguay. Hablan de contactos, consultas e intención. Los inversores de altos patrimonios, señalan los propios asesores, toman decisiones de mediano y largo plazo y son menos volátiles que los mercados.

Mientras Brasil discute cuánto más cobrar a quien tiene patrimonio, Uruguay ofrece reglas claras y una exención fiscal por una década. El capital va donde lo tratan bien. Es la lección que Lula le vuelve a dar, sin quererlo, a la región.